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NSX:让中小企业赴澳上市成为可能

来源:国际融资 发表时间: 2015-02-03

NSX:makes SMEs listed in Australia possible
NSX:让中小企业赴澳上市成为可能
■本刊记者 李留宇  艾亚

说起海外上市,人们首先会将其与大公司、大集团相联系。对于中国企业尤其是中小企业而言,境内上市尚且困难重重,境外上市更是“高大上”企业的“专利”。然而,澳大利亚国家证券交易所(National Stock Exchange of Australia,简称:NSX)低门槛的上市要求却颠覆了人们固有的成见,显得更“平易近人”,其更精简的上市规则和更多样的上市方式,让中小企业同样具有海外上市的途径和可能。为此,《国际融资》记者就中小企业关注的赴澳上市融资等诸多问题专访了NSX首席执行官埃姆林·斯考特(Emlyn Scott)先生

Being listed offshorehas been imagined as large companies patent in China especially when SMEs encounter difficulties during the course of being publish companies domestic. However, the listing requirements of low thresholdNational Stock Exchange of Australia(NSX)Change our stereotype, whose more streamlined listing rules and more kinds of listing ways make SMEs being listed offshore possible. To know more about SMEs being listed in Australia, the reporters of International Financing Magazine interviewed Mr.Emlyn Scott, CEO of NSX.

中国企业赴澳上市恰逢其时

记者:澳大利亚的经济形势如何?中国企业海外上市选择澳大利亚有何好处?

斯考特:澳大利亚有非常强劲和稳定的经济,连续23年经济都是正增长。澳大利亚在全球有很高的知名度,是非常受欢迎的投资目的地,也是非常成熟的市场,并得到了欧洲和美国投资者的认可。我们的金融服务业非常发达,在银行体系方面,澳大利亚具有一定优势,澳大利亚基金规模也是世界上最庞大的在管基金之一,而且澳大利亚没有受到金融危机太大的影响。
澳大利亚与亚洲有着非常紧密的经济和社会联系,从地理位置和时区的角度来看,中国企业想要在类似的时区上市,主要有以下几个选择,包括香港、新加坡和澳大利亚等,而澳大利亚则是其中唯一一个与亚洲时区接近的西方国家。

记者:很多中国企业都想赴海外上市,随着中澳之间合作交流日益紧密,NSX是否做好迎接中国企业的准备?

斯考特:很多中国企业想到海外上市,因为这对企业品牌的提升有一定帮助。随着中澳双边贸易额不断增加,国家之间关系日益密切,中国企业赴澳上市也面临着很好的机遇,而通过在NSX上市,将对企业有非常好的帮助。我们很希望双方能够开展更加紧密的合作,NSX也能为中国企业提供非常独到和有帮助的解决方案。通过我们的帮助,将有助于企业上市和开展商业活动。
在NSX上市的公司很多都是与能源、矿产相关的,我们在这方面有很丰富的经验。另外,我们还有很多措施来帮助创新企业和中小企业。NSX还非常注重与上市企业建立良好的合作关系,也非常注重与专业顾问公司和咨询公司的合作,通过这种合作,我们可以更好地帮助企业在资本市场健康成长。

记者:澳大利亚金融监管情况如何?如何保障企业在上市方面真正合规?

斯考特:澳大利亚有着非常稳定、高效和有力的金融市场监管体系。我们知道,监管环境和监管体系是多角色一起作用的。澳大利亚的证监会和交易所也是有规则的,这与其它国家相类似,但同时澳大利亚还依靠上市公司外部包括会计师、律师、上市顾问等第三方的监管,他们有责任保证上市公司合规,一旦发现公司有不合规的地方,大家第一时间想到的往往就是这家公司的上市顾问,并通过告知他们来完成对企业的合规监管。这就是依靠多角色、多层次一起发挥作用,帮助上市公司进行公司治理及合规,第三方是有真正的连带责任的,否则这些第三方的信用和资质都会受到影响。

中小企业在NSX上市门槛更低

记者:那么,您能否为我们简要介绍一下NSX的相关背景?

斯考特:NSX是提供企业上市服务的澳大利亚第二大证券交易所。NSX是持牌的证券交易所,接受澳大利亚政府及证券监督委员会的监管。我们的交易系统是纳斯达克-OMX集团的交易系统,并且我们有着有经验丰富的员工,提供非常精简高效的上市流程,可以为企业提供一揽子的服务。
NSX的历史非常悠久,可以追溯到1937年,其前身是纽卡索交易中心,我们对市场也非常了解。2013年是NSX发展最快的一年,我们一共增加了六个券商经纪会员,增长了15%。2013年也是NSX自2008年以来上市企业最多的一年,在NSX上市的公司占澳大利亚上市公司总数的10%。而且根据我们现有的上市申请量,我们可以预计明年将有更多公司登陆NSX澳大利亚国家证券交易所。

记者:2014年年初,ASX澳大利亚证券交易所和中国银行签署人民币清算协议,在这方面,NSX是否也能受惠于此协议的签署?

斯考特:我们与ASX之间有很多的相同点,我们在人员、技术、经验等方面都很成熟,我们之间的交易系统也很类似,市场基础、市场氛围、券商等很多优势都是共享的。
NSX的清算系统与ASX的清算系统是同一个系统,ASX清算系统的优势及相关的政策NSX都可以直接受惠。但就目前来看,以人民币来做交易货币还需要很长一段时间,大家更多的还是使用澳元来交易及结算,目前中国企业赴澳上市也是只能用澳币来交易。

记者:企业在NSX和ASX上市的门槛又有何不同?

斯考特:NSX和ASX在上市规则和要求上有比较大的不同,NSX相对而言简单得多。企业要想在NSX上市,只要有两年以上持续经营记录,至少50名投资人入股即可,而ASX则要求有三年以上持续经营记录,至少要有400名投资人;在NSX上市的企业市值是至少50万澳元,而ASX要求至少1000万澳元。
此外,NSX对公司没有盈利要求,也没有最低股价的要求,公司、上市顾问和券商之间可以协定股价。而且在NSX上市的费率也是非常低的,相比ASX上市费用要低50%~60%。总的来说,我们更倾向于帮助中小企业完成从私有化公司向上市公司转变的第一步。

记者:对于中小企业而言,选择NSX除了门槛更低外,还有哪些好处?

斯考特:如果要为中小企业和初创公司服务,那么,非常重要的一点就是要为他们提供一个好的平台,为他们提供各种服务并简化上市流程。当这些中小企业有了市场合规、公司治理等相关方面经验之后,他们就能够走向更广阔的国际化市场。
NSX是市值在一亿澳元以下公司的最佳上市选择地,来自世界各地的成长型企业和创新发展企业都适合NSX。NSX可以为公司提供一个桥梁的作用,使私营公司能够逐步合规并到上市,最终成为一个真正完全的上市公司,甚至在全球多地共同上市的多地上市公司。

多种上市方式,助力中小企业长远发展

记者:据我们了解,在NSX上市有多种不同形式,能否为我们介绍一下?

斯考特:如今,交易所及上市格局已经发生巨变,因此,NSX会提供非常灵活的挂牌上市类型供企业选择。一般传统公司上市的流程是需要提供招股章程来进行IPO上市,也有企业会采用借壳上市的方式。但经过我们对上市规则的研究发现,对于中小企业而言,通过发行招股章程进行IPO不是最优的选择,因此,我们会为这样的企业提供其它的选择来促进企业上市。
过去,企业上市要进行IPO,要有招股章程,通过发行招股章程,企业的确可以从散户和投资者那里融资,这种方法的优势是具有比较高的灵活性,且大家对它都比较了解。但它的成本很高且耗时长,而且要达到最低融资额才能上市,中小企业很难满足相应的要求和条件。
而现在,通过IPO上市的企业在NSX只占20%,有80%的企业是通过发行IM(企业资料备忘录)进行融资上市或者合规上市。

记者:能否谈谈企业通过发行IM上市有哪些好处?

斯考特:通过发行IM上市的特点是不能向散户融资,而是要向成熟的投资者融资。但企业通过IM方式可以快速上市,能比通过IPO上市快3~6个月。IM上市的成本也是比较低的,因为它的上市章程只有35页左右,中小企业和创新企业也比较容易符合相关规则,而IPO上市的招股章程可能要达到100多页。
此外,IM上市不成功的风险相对低。以往通过IPO上市有最低融资额的要求,如果达不到最低融资额,那么将导致上市失败,所有的融资都得返还给投资者,而通过IM上市则没有最低融资额的要求。

记者:那么,通过合规上市又能为企业长远发展带来什么?

斯考特:通过合规上市的方式,企业在上市的前后三个月是不能融资的,但企业可以在上市之前进行融资,或者上市三个月后进行融资。这种方式的风险也非常低,而且速度也很快。通过合规上市的企业往往在短时间内是不需要融资的,但我们可以为企业提供更加明智的上市战略。
很多人误解了上市和融资间的关系,有些企业并不是在上市那个时间点去融资,这与中国的情况不一样。在澳大利亚上市后,企业有持续融资的资格,还可以很方便地通过股票增发来融资。对于一些小企业,他们可能暂时不具备融资的实力和经验,因此,以合规上市的方式会更容易一些,这样可以培养他们具备公众公司的能力,为企业后续融资创造条件。通过合规上市,企业可以降低上市的风险,因为这种方式是没有门槛的,而且这些公司上市之后的表现也都非常好。

企业需要正确地选择上市顾问

记者:以您的经验,中国企业到澳大利亚上市,需要注意哪些问题?

斯考特:澳大利亚人毕竟并不是很了解中国企业的品牌,所以,对投资者关系的维护就显得尤为重要。我们建议想要在NSX上市的中国公司,能建设完备的双语化和国际化的网站,能够雇佣具备更多元文化背景的员工来介绍公司的业务情况,并能更多地雇佣当地的员工。以我们的经验看,能够更好地融入当地市场的中国企业表现往往也更好。

记者:企业能从哪些渠道获得帮助?

斯考特:我们会为这些想要在NSX上市的公司提供一些培训服务,告诉他们如何更好地了解澳大利亚的资本市场。同时,我们也建议中国企业去寻求上市顾问的帮助,他们能帮助中国企业解决很多问题。一些有条件的公司拥有自己的上市顾问,所以就能比较顺利地上市。而对于小公司而言,如果没有正确地找到上市顾问、券商、投资关系服务或者好的审计会计人员,那么,将不利于公司上市也不利于企业长远发展。
因此,NSX会为即将上市的公司提供全程同步指导协助,对于没有条件的公司,我们可以为他们提供一些提名的上市顾问,目前,我们已经有近40家这样的上市顾问能够提供相关服务,收费也不会过高。比如在中国,我们就会与AGC资本证券等合作,为企业做上市前的辅导和培训。同时,我们也会关注这些顾问公司的一举一动,确保每一个环节都不会出错。除此之外,我们还会给予企业人脉支持,帮助企业更好地上市。

记者:目前在NSX上市的外国企业尤其是中国企业表现如何?

斯考特:在NSX上市的外国企业表现都非常好,比如马来西亚的Advance TC,它是一家高科技电子设备研发公司,不久前它在NSX合规上市,市值达到了1.65亿澳元。
中国企业的表现也非常优秀,如中国香港的澳德国际控股有限公司,它是做水产养殖高技术系统的公司,也选择了合规上市的方式,市值达到3000万澳元。还有中国卜大科技控股有限公司,该公司致力于鞋、服及配套产品的设计、研发和营销,其市值也超过了3000万澳元。
在我们这里上市的有很多是高技术公司,他们的表现也都非常喜人。现在还有很多中国公司正在准备在NSX上市,我们正在准备与他们合作。

多地上市,企业股票交易可实现全球化

记者:很多企业可能更希望获得欧美投资者的投资,在这方面,NSX能为企业提供哪些帮助?

斯考特:企业的技术、资金已经实现了全球化,交易所当然也能实现全球化。澳大利亚毕竟是一个相对而言比较小的市场,NSX则可以帮助企业进入全球的资本市场进行融资。我们不仅是帮助企业快速、低成本、低风险地进行IM上市或合规上市,同时也会聆听公司的需求,通过快捷通道帮助他们进入全球的资本市场。企业如果直接去欧美上市,不仅费用高,而且可能不符合上市标准。而NSX就有一定的孵化作用,企业在NSX上市一段时间后就能很方便地在欧美上市,实现多个时区上市。由此,企业可以得到来自德国的法兰克福证券交易所、丹麦第二大证券交易所GXG、纽约泛欧交易所、挪威奥斯陆证券交易所等欧美资金。企业还可以得到来自OTCQX等投资者的投资,美国的投资者也可以交易这些企业的股票。这样一来,欧洲或美国的投资者,可以通过中间商在自己的时区选择自己的币种进行投资交易,而在NSX上市的公司就可以面对全球众多的潜在投资者,实现其股票在全球多个时区的多家交易所的时时交易。

记者:这么说来,NSX就是一条连接企业与发达国家资本市场之间的绿色通道啊!

斯考特:是的,2013年我们见证了首例跨国公司在NSX上市。以前,在NSX上市的有约50%是社区银行类的公司,但现在即将上市的公司中,有约80%来自国外,有80%~90%都是创新企业,这也说明我们NSX在实现一个转型,从地区的交易所转变成为一个全球性的交易所。
我们能把私有化企业变成一个公众公司,我们欢迎企业来NSX上市,同时我们也很开放地把这些企业送出去。澳大利亚是承认企业多重上市的,在NSX上市的企业,可以在欧洲、美国挂牌,实现多地上市。西方主流国家也是认可我们的交易规则的,所以其它地方上市的程序就会简化很多,企业在其它地方上市的时候很多事情就不用重复做了,费用也能大大减少,只需要缴纳一些履行手续的费用即可。(采访人物摄影 王南海)

点击澳大利亚国家证券交易所(NSX)
澳大利亚国家证券交易所拥有近百年历史,其前身为纽卡索交易中心。自2000年重建以来,已成为澳大利亚第二大上市证券交易所。NSX还建立了完备的网站,并实时更新企业的信息,投资者可以在网站上找到他们感兴趣的公司的所有信息,包括财务信息等,这一举措在澳大利亚属首次。其还与包括AGC资本证券在内的数十家顾问公司合作,为企业提供上市、融资、二次提升和跨境双重上市等服务。

埃姆林·斯考特(Emlyn Scott)素描
埃姆林·斯考特先生现任澳大利亚国家证券交易所CEO,拥有20多年的从事金融与经济工作的经验并涉猎多个领域。在此之前,他曾在伦敦清算所(LCH.Clearnet Ltd.)工作九年,负责世界首个现金股票与衍生品交易和结算业务的开发与实施,见证了英国资本市场的发展。他还曾负责实施伦敦证券交易所、Chi-X Europe等交易所的超过数百万美元结算项目,并先后在法国兴业银行、澳大利亚联邦银行任职。
他喜欢工作,喜欢创新,也喜欢做具有挑战性的事情。在他的领导下,NSX实现了与全球多时区的多家重量级交易所的互联互通,使在NSX上市的企业轻松实现一地上市多地交易的融资便利最大化。近半年多来,由于中国企业对赴澳上市的热度提高,他开始奔波于中澳两地,亲自为企业进行上市前的介绍辅导,他戏称自己忙碌得像是一个澳大利亚的“中国人”。



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