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让专业保险顾问机构帮助企业提升抗风险能力

来源: 发表时间: 2019-01-08

Let Professional Insurance Institutions Help Enterprises Improve the Ability of Risks Prevention
让专业保险顾问机构帮助企业提升抗风险能力
■ 王佳

在“一带一路”战略引领中国企业“走出去”的背景下,任何一家企业都无法回避风险,风险管理通常被称为是企业稳健发展的“稳定器”。企业有必要将风险管理更多地渗入到企业战略中

“一带一路”的不断深化使得越来越多的中国企业走出国门参与到沿线国家的交通、电力等基础设施的投资建设中,形成了企业所从事的项目从单一的“EPC”模式,到“EPC+F”的模式,再转向为“PPP/BOT”等模式的热度持续升高,投资风险的评估和风险的转移成为投资项目可行性研究分析的重要组成部分。众所周知,在“一带一路”项目中必然会有风险的存在,企业如今在风险管理的安排上不同于仅考虑建设期风险概念的EPC项目(如工程一切险、第三者责任险等的常规安排),而是要从项目策划开发之时就将项目全周期的潜在风险统筹考虑,对企业而言,提前识别风险、管理风险是至关重要的。

企业在“一带一路”沿线国家境外投资项目风险管理现状

由于大部分企业对境外投资项目东道国情况不熟悉,个别项目已出现亏损,鉴于此,商务部、发改委、国家外汇管理局等部门已就境外投资相继颁布了相关的行政规章,且将“风险管控”作为对境外投资项目管控的关键要素。
中国企业国际化发展过程当中对风险的理解与管理和发达国家企业有极大不同,根据慕尼黑再保险公司的统计数据,发达国家的保险覆盖率比发展中国家要高得多,澳洲最高为52%,美国、加拿大、西欧、日本这些国家和地区为34%,中国仅为8%,相对于中国国内保险覆盖率较低,中资企业“走出去”项目中的保险投保率相对较高,但是,更多的考虑是满足项目公司的要求及项目东道国法律法规的要求,并非从风险管理和企业自身保障的角度出发。这与中国企业的风险管理意识和水平有关,尤其是在商业保险的认知和利用程度上与发达国家企业有极大差距,发达国家企业在投资项目的风险管理中,充分利用商业保险市场为项目提供风险保障,在境外资产的风险保障水平方面远远超过中国,而大部分中国企业仅仅考虑政策性保险,对于商业保险市场的产品缺乏正确的认知。
例如法国万喜公司(VINCI)的经营是从承包项目转向为自己策划项目、发展项目并引入投资,拥有强大的风险管理、金融运作和项目运营能力。万喜从项目一开始便全面介入,紧紧围绕项目的整个价值链,将项目获利最大的部分由其自己来完成,对于不盈利的环节如工程建设部分则会将其外包,在公司发展过程中形成了“三大”突出能力,一是良好的风险评估、风险管理能力,二是工程承包业务的融资能力,三是工程承包和项目运营相结合的能力。万喜在把精力集中于项目前期策划、项目运作、后续经营等利润丰厚环节的同时,自始至终高度重视并严格把控项目风险,通过保险责任分配与合理的保险方案,将项目各相关方及每个环节中各种不确定的风险因素降到最低,尽量减少项目从策划至运营的整个全周期过程中由于各种潜在风险所引发的经济损失。
中国企业在“一带一路”沿线国家的项目投资,由于对风险的认知不足,风险评估不到位,对可承保的商业保险产品种类、保费、产品功能等方面不了解,致使投资项目有巨大风险敞口,大部分风险呈现应保未保或投保不足的“裸奔”状态,保额的不足就降低了风险损失偿还额度,例如中国企业在利比亚所遭受的风险损失,通过商业保险摊回的比例非常低。而今,只有极少数中国企业的风险管理水平已和世界500强企业相近,但大部分中国企业的风险管理还只限于形式,在一段时间内必然会付出代价。

专业风险管理技术与保险工具的结合为境外投资项目的成功提供有利保障

中国企业“走出去”的风险特点包括项目投资额大,投资回报期长,工期长,过亿的合同多,且项目多分布在全球高风险国家。如有风险发生,损失将是巨大的。企业通过采取专业风险管理技术与保险工具的结合来提高企业对投资项目的决策力和抗风险能力的策略是必要之举。

通过专业保险顾问机构提供项目全周期风险管理服务来提高企业对境外投资项目的风险决策能力和抗风险能力
第一,聘请专业保险机构做设计。
境外投资项目风险承担人是投资人和提供贷款的融资机构,风险承担人自身是没有足够能力进行风险识别、评估、分配和转移,通过聘请专业的保险顾问机构来策划顶层方案和保险架构、选择合适的保险产品将是评估和转移风险的最佳方式,以满足企业、银行业务发展的需要,尽可能地规避企业、银行自身的一些风险失误。
企业作为投资人在境外的投资项目,需引入项目当地合作伙伴,注册成立当地的合资公司(JV),即项目公司,该项目公司均要引入专业的保险顾问来设计顶层方案和相应的保险架构。部分企业已在一些境外项目中引入独立保险顾问为其进行风险/保险咨询专业服务,大大提高了企业对项目的风险决策能力和抗风险能力。
为境外投资项目提供金融服务的几大银行,包括国家开发银行、中国进出口银行等都已独立聘请保险经纪公司作为银行的保险顾问(Lender’s Insurance Advisor, LIA)来审核项目的保险问题,并把LIA提交的尽职调查报告作为银行放款的必要条件之一。
第二,企业自行聘请独立保险顾问的必要性和保险顾问的现状及选择。
企业自行聘请独立保险顾问作为投资项目的咨询顾问,企业方面可直接把控保险顾问的资质、服务水平和响应速度,保险顾问方面可直接向企业负责,从专业性服务质量和顾问费支出成本上均对企业非常有利。
企业请保险顾问在项目伊始全面了解项目整体情况和需求,保险顾问将项目的风险点嵌入到项目的每个合约当中去,保险顾问服务周期覆盖整个项目周期,确保项目开发期、融资期、建设期和后续的运营期各个阶段的顺利对接。
一些国际化步伐较快的企业已通过“独立的保险顾问为境外投融资项目提供服务”作为后续投资项目的一个常备咨询顾问,与此同时还聘请保险顾问机构专业人员向企业提供该领域的基本培训,逐步建立企业自有的、专业的风险内控团队。
中国国内目前可提供咨询服务的保险顾问公司主要是来自于发达国家保险市场的外资保险经纪/保险顾问公司,一方面其欧美总部机构具有丰富经验可供参考,对“一带一路”沿线国家市场环境和监管规则较为熟悉,精通特殊风险的保险设计和风险识别;另一方面其具有全球化服务网络平台的优势。
外资保险经纪/保险顾问公司在中国设有分支机构并已开展投融资保险顾问工作的约有五家,其中两家有较为丰富的市场操作经验。
由于各家在全球范围内的优势区域各不相同,中国企业可对多家全球领先的保险经纪/保险顾问公司择优选用,选择一家在中国和项目所在国两个区域最具经验和服务优势的保险顾问公司为其投资项目提供风险保障服务。
第三,通过保险顾问所提供的项目全周期风险管理服务来提高企业对境外投资项目的决策能力和抗风险能力。
境外投资项目从项目论证开始就呈现其复杂性。保险顾问的项目全周期风险管理服务始于项目策划开发初期,利用专业的风险管理技术对项目进行风险识别、评估、分配和转移。
保险顾问专业服务的初始环节是风险识别(RISK IDENTIFICATION)与风险剖析(RISK PROFILING),企业在有意向策划某项目的初期,如对项目所在国市场陌生或因项目受自然气候因素影响较大等(如水电站、光伏电站、风电场等),无法准确认知和判定项目将面临什么风险、风险等级和风险成本的情况、哪些风险能规避解决、以及不能解决的风险是否企业可承受等关键问题,企业最高层要对项目做出决策,该决策就不是一个简单的决策,保险顾问在该阶段将协助企业识别项目及项目所在国的风险并提供全面、深度的风险剖析。
保险顾问协助企业准确识别与评估所要面临的风险,风险识别的目的在于能够筛选出对项目产生影响的风险因素,从风险点的汇总进而对其进行定性、定量的风险剖析(项目其他领域的顾问对于风险的评估集中在风险点的汇总和定性),然后保险顾问将评估后编制完成的一套全面的风险评估报告及时报送给有权决定风险承担的企业最高层责任者手中,风险评估报告中包括有风险点的汇总和风险等级矩阵表(含:风险定性评级和风险成本量化分析),这样企业责任者就可有据可依地决定是否能够承担该项目的风险以及可承担多少风险等,为企业最高层对境外投资项目的正确决策提供了科学可靠的书面参考依据,从而提高企业对境外投资项目的决策能力。
保险顾问通过对以其技术部门专业人员亲自采集的风险数据(而不是从其他机构购买的数据)为基础,编制完成的风险矩阵表进行深入全面的数据分析(根据项目具体情况,可对风险分析做到一到三级的不同深度),表中包括了风险点汇总、风险评级、风险成本量化等信息数据,并做出风险等级排序以及对不同阶段的关键风险予以明示。例如某个电站境外投资项目,保险顾问通过风险矩阵表对项目风险总体情况进行的专业分析,得出了项目部分风险不可控的结论,而企业基于风险矩阵表中的风险数据进行分析并参考保险顾问专家的建议,审视保险顾问测算的风险成本量化数据,并将此风险成本量化的成本总额计入到项目总成本中,使不确定的风险以确定化的保险成本计算到融资模型中,企业通过总体审核和测算,最终做出了正确的决策,放弃对这个项目的投资,避免了企业在此项目上的投资损失。保险顾问通过专业的风险识别和风险剖析(IDENTIFICATION & PROFILING),为企业对境外投资项目的决策提供了准确客观的参考数据,使企业决策有据可依,且对于一些无保险产品所能覆盖的风险点,也提醒企业需特别注意,提高了企业最终决策力。
企业在风险管理中通过合理有效的风险分配(ALLOCATION)和保险安排(INSURANCE)达到提高企业对投资项目的抗风险能力。
保险顾问将协助企业在项目的执行协议(IA)、购电协议(PPA)和融资协议(FA)三个协议中做好项目的风险分配和保险责任的“顶层要求”。在项目融资期,保险顾问将起草、审核并完善各个协议中相关内容的编制,参与融资谈判全周期(仅限于保险部分),制定一系列风险保障顶层规划,设计好项目建设期、运营期的整体保险框架/结构设计,以及风险/保险的责任分配(开发商、EPC承包商、分包商等),以确保项目各个阶段的顺利对接。
通过保险顾问对保险分配以及保险方案的成功设计可大大降低项目的风险系数,从而提高企业投资项目的成功几率。例如对于银行所关注的在项目运营期如财务模型有欠缺(通过一家保险公司提供“收益短缺保险Revenue Shortfall”承保意向来予以解决)和在工程施工阶段由于自然灾害、意外导致完工延误造成财务损失(通过一家保险公司提供“延期开工保险Delay in Start-up”来予以解决)等风险,可通过商业保险市场所提供的个性化产品来为项目融资等方面“增信”,如光伏项目购买“收益短缺保险Revenue Shortfall Insurance”,有利于在融资协议谈判中获取银行的批贷。
合理设计保险产品能够对投资项目中的高财务风险进行对冲,确保预期的收益曲线维持在相对稳定的水平,使财务表现稳定,这样对于项目自营或者项目整体出售均非常重要。保险成本可以通过报销的形式最终体现在运营期间的收费中。
保险顾问以“顶层设计、统筹考虑、保障齐全、合法合规、控制成本”为原则,为企业提供投资项目风险管理方面的专业服务,服务周期覆盖整个项目周期,包括项目的初始开发期、融资期、建设期和后续的运营期,通过风险识别、风险剖析、风险分配和针对性的保险产品安排来实现有效的风险管理目标。如果对投资项目的风险管控不到位,势必对企业在“一带一路”项目建设中的投资回报造成巨大压力。

有哪些保险工具
第一,保险是风险转移的重要手段,发达国家企业非常重视将保险集中管理的方式纳入到统一风险管理的范畴中,实施保险集中管理对中国企业来讲也是大势所趋,是做好风险管理工作的有效途径。中国企业实施保险集中管理的必要性在于:
一是企业面临的风险越来越复杂、风险来源越来越广、涉及面越来越宽,分散的风险管理模式易忽视交叉风险和系统性风险,极大浪费管理成本,且无法形成规模优势。
二是随着保险市场竞争的加剧,一些水平有限的国内保险经纪、保险公司存在不规范操作的可能性,企业的业务部门如果在该领域缺乏专业技能而没有能力对保险经纪和保险公司做一个理性、正确的选择和判定,就会加大企业的风险。
三是保险的专业性极强,企业通过保险集中管理平台,组建保险领域的专家库提供技术支持,按项目需求随时调用专家库中的保险专家对保险经纪公司和保险公司做专业的评审,有助于提高企业对投资项目的抗风险能力,同时有益于企业保险管理人员团队的成长和业务水平的提高,促进企业保险统一集中管理良性发展,并锻炼和培养在保险集中管理领域的一批专业人才。
第二,保险是预付的信用额度和安全工具,在“一带一路”项目风险的转移中发挥了关键作用,通过商业保险机构和中信保对项目风险的承保,有效防范和化解了各类风险,实现了境外投资项目风险的转移。
中国企业尚需对保险特别是商业保险的价值认知有待提升,根据项目存在的潜在风险点,并结合商业保险市场的供应能力,为项目制定的保险方案能够主动地管理和降低风险,提高项目的抗风险能力。
例如,对于“一带一路”沿线市场的农业和工业项目来说,天气指数保险也是一项潜在的保险解决方案。天气指数保险承保非灾难性天气因素所造成的现金流和收入不确定性的风险,例如高温或低温、降雨量、降雪量、日光照射和/或风速等。如发电设施具有加热和冷却要求,是对天气最敏感的行业之一,而这些要求取决于天气状况的变化。因此,天气指数保险成为能源项目提供转移或规避风险的强大工具。
值得强调的是对于投资项目而言,需要建立保险总成本的概念(即:包含管理风险的费用,保险费用和保险损失),当对项目做了准确的风险识别、风险剖析和风险分配后,根据这一结果设计了与之匹配的保险方案,主动地对影响项目的风险进行管理,可使项目的总保险成本降低,优化项目的总体成本结构,最终实现项目总成本的降低。
当然,任何项目是不可能做到零风险,关键在于通过一套成功的顶层保险方案设计,使企业做到投资项目的风险可控制在其所能承受的范围之内,而不是一味追求零风险,那将势必造成投资项目成本的成倍提高。
第三,中国保险行业存在保险产品覆盖面不足等问题,虽然对工程一切险、第三者责任险、人身意外险等常规险种的承保能力充足,而对境外人员的绑架勒索风险、延期开工风险等险种尚无承保能力。目前中资保险公司因全球化服务网络不足、经验欠缺、保险产品有限等情况的存在,故难以为企业提供高质量的风险管理服务。
发达国家保险业历史悠久,保险和再保险公司的管理先进、经验丰富、资金雄厚,具有很强的专业化风险分散和管控能力。由于对“一带一路”项目所要求的全球风险管理水平高,中国保险行业需与发达国家的这些保险再保险企业建立合作关系,引进先进的技术和管理模式,以便满足“一带一路”项目的保险需求,分散“一带一路”业务中的系统性风险。
在“一带一路”战略引领中国企业“走出去”的背景下,任何一家企业都无法回避风险,风险管理通常被称为是企业稳健发展的“稳定器”。企业有必要将风险管理更多地渗入到企业战略中,如今部分中国国际化企业已组建了公司层面的风险管理体系,其中包括成立独立的风险管理部门、保险经纪公司和自保公司等,高度重视境外投资项目的风险评估和转移,而中国企业所成立的风险管理的具体实施部门和/或公司,由于其技术、数据目前还处在逐步建设和完善的过程中,从技术上还是要依赖于商业市场上领先的保险顾问/经纪公司和保险公司,保险顾问向企业提供技术支持专业服务, 结合项目成本目标、时间目标以及绩效目标来协助企业理解、识别和管理风险,正确评估和选择风险降低和风险转化的手段,以提高企业的决策能力和抗风险能力,确保企业的投资项目安全、有效、可持续性,实现企业在投资项目中所投资金的顺利收回和达到预期的运营经济效益目标,使企业所投资的项目健康稳步发展,不断创收创佳绩。


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